节后两周跟着胎企会集收购告一段落，估计下周期青岛一般买卖库存或再次回归累库，起伏在0.3-0.5万吨；

  原材料：中性偏强：国内停割；越南、泰东北根本全面停割，泰南坚持季节性产出，全体供给缩量，质料价格坚持高位；

  轮胎开工率:中性偏强:估计下周期大都企业排产连续安稳，当时代理商及途径商走货缓慢，社会库存较为足够，途径补货心态慎重；

  商场心态:中性偏强:2025年2月20日-2025年2月27日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为32.43%、13.51%、54.05%。

  本周天然橡胶商场多空博弈，胶价呈现偏强震动。（全乳胶17350元/吨，+350/+2.06%；20号泰标2150美元/吨，+60/+2.87%；20号泰混17150元/吨，+370/+2.21%）。现在全球供给进入季节性缩量阶段，海外质料价格高位运转，胶价本钱支撑偏强。节后青岛港口入库量暂无显着大起伏的进步，下流胎企复工复产后按排产进展会集备货，带动青岛总库存呈现微幅去库态势，提振商场买卖心情。胎企虽提产，但商场发动缓慢下出货平平，需求端对胶价仍有拖拽。

  猜测：估计短时泰国全体供给缩量压力下，持续走停割质料削减预期，质料价格易涨难跌，受浓乳需求拖拽，质料价格上方空间有限。

  1.1 原材料价格：截止到2月20日，泰国胶水价格68泰铢/公斤，较上星期涨3.03%，同比上一年涨0.74%；杯胶价格61.6泰铢/公斤，涨2.92%，同比上一年上涨17.45%，周期内质料价格呈现上涨态势。现在泰东北大部分区域胶树落叶进入停割期，少部分面积呈现距离式割胶，割胶志愿较强；泰南产出持续缩量，干含下降，供给收紧下质料价格坚持高价。

  1.2 加工厂赢利：泰国STR20理论出产赢利环比缩窄。周期内质料杯胶价格走高，本钱压力添加，海内外需求提振缺乏，工厂报盘涨幅不及质料，STR20理论出产赢利环比缩窄。

  1.3加工厂出产运转：泰国工厂质料库存多则4个月，大部分坚持2-3个月根本库存水平。近期浓乳需求疲软，海内外商场适量刚需收购烟片，期货盘面上涨后套利盘加仓志愿进步，泰国上游加工厂出货活跃，但部分工厂呈现3月船期推迟状况。

  猜测：估计2025年1月份天然橡胶进口环比12月终值削减。依据隆众资讯查询的终究成果，2025年1月份，我国天然橡胶进口量预估值58.2万吨，环比12月份进口终值64.07万吨，削减5.87万吨。前期海外出货活跃，套利盘加仓会集，1月海外到港虽坚持高位，但环比12月显着削减，且1月适逢新年，国内买卖商躲避节假日心情不减，1月进口量环比12月或呈现小幅减缩。

  2024年12月我国天然橡胶（含技能分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量64.07万吨，环比添加14.18%，同比添加8.16%。2024年1-12月累计进口总量565.99万吨，累计同比削减12.76%。

  2024年12月我国天然橡胶（含技能分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）出口量0.93万吨，环比添加23.54%，同比添加20.66%。2024年1-12月累计出口总量8.4万吨，累计同比添加8.35%。

  猜测：到2025年2月16日，青岛一般买卖库存呈现小幅去库。其间入库率较上期添加0.44个百分点，出库率添加3.75个百分点，节后两周跟着胎企会集收购告一段落，估计下周期青岛一般买卖库存或再次回归累库，起伏在0.3-0.5万吨。

  到2025年2月16日，我国天然橡胶社会库存136.97万吨，环比添加0.64万吨，增幅0.47%。青岛区域天胶保税和一般买卖算计库存量56.86万吨，环比上期削减0.05万吨，降幅0.08%。本期我国库存累库起伏显着放缓。节后青岛港口入库量暂无显着大起伏的进步，下流胎企复工复产后按排产进展会集备货，带动青岛总库存呈现微幅去库态势，叠加NR期货库存累库放缓，全体深色胶呈现去库拐点。节后两周跟着胎企会集收购告一段落，估计下周期青岛一般买卖库存或再次回归累库，起伏在0.3-0.5万吨。

  5.1猜测：估计下周期大都企业排产连续安稳，当时代理商及途径商走货缓慢，社会库存较为足够，途径补货心态慎重。部分企业去库节奏偏慢，排产持续提高压力较大，估计下周期大都轮胎企业坚持当时排产状况，全体产能利用率小幅动摇。

  本周我国半钢胎样本企业产能利用率为79.97%，环比+14.69个百分点，同比+17.08个百分点。周内大都半钢胎企业进入高开工状况，然全体出货体现没有抵达预期，制品去库节奏偏慢。

  本周我国全钢胎样本企业产能利用率为66.36%，环比+12.07个百分点，同比+15.79个百分点。周内全钢胎企业排产逐渐提高至惯例水平，拉升周内样本企业产能利用率。各企业去库节奏体现纷歧，全体去库较为缓慢。

  补白：其间半钢胎制品库存样本覆盖率41.96%（占山东省半钢胎总产能）；全钢胎制品库存样本覆盖率32.00%（占山东省全钢胎总产能）。

  补白：出厂价是选取部分全钢轮胎规划企业56公斤左右经济型12R22.5出厂价格均值，归纳本钱公斤单价是选取轮胎首要的组成原材料在全钢轮胎中的分量占比加权平均值+加工费+别的的本钱，以上数据仅供参考。

  到2025年2月21日，天然橡胶样本企业原材料库存天数在29天，较上星期下降1.5天，降幅4.9%。计算样本企业体现纷歧，有的企业持续沿袭节前的库存消化为主，有的周初进行少数的补货，但全体量不大，跟着周内胶价涨幅较大，张望心情较浓。